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豆粕 存在波段反弹预期

发布时间: 2017-09-11 09:23   来源:山东福瑞达医药集团办公室   浏览次数: 1183 


      美豆天气炒作即将结束,市场关注的重点为即将出台的USDA9月供需报告,从近期出口需求来看,仍不排除有上调的可能,美豆仍有望在出口转好预期的推动下,维持波段反弹。
关注9月USDA供需报告指引
      9月,美豆结荚基本完成,天气炒作进入尾声。USDA报告将再度对大豆单产进行确认,进而引导豆粕市场价格走势。美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截至2017年8月27日当周,美国大豆优良率为61%,好于预期的60%。当周,美国大豆结荚率为93%,前一周为87%,去年同期为93%,五年均值为92%。
      出口数据强劲
      USDA周度出口销售报告显示美豆出口强劲,主要源于我国买需旺盛。美国农业部在2017年8月供需报告里预测2016/2017年度我国将会进口9100万吨大豆,和上月预测值持平,比2015/2016年度的8323万吨提高9.3%。截至2017年8月24日,2016/2017年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3574.5万吨,高于上年同期的2949.3万吨。当周,2017/2018年度美国对华大豆销售量为499.9万吨,比一周前提高20.4万吨。
      油厂开机率持续偏高
      受环保检查影响,部分饲料企业和油厂停工,同时影响到豆粕上游供应和下游需求,但鉴于饲料和压榨行业规模化程度高,在环保方面管控较好,预计整体影响不大。国内大多油厂豆粕现货已基本提前销售完毕,目前以实行合同为主,且已有不少油厂9月份合同也基本预售差不多,大多以预售10月-明年1月基差合同为主,而油厂为保持合同的顺利实行,挺价意愿较强,且近期油厂10月至明年1月基差合同在60-80元/吨左右成交较好,给油厂带来心理支撑,经销商前期基差点价成本也偏高,也有挺价意愿,令目前豆粕现货市场表现抗跌。
      饲料终端需求恢复仍慢
      双节临近,猪价有望继续回暖,国内养殖业需求将会恢复,但恢复速度仍明显慢于往年,饲料终端需求仍未见太大改善。近月随着养殖利润下滑,导致高龄蛋鸡淘汰相对加速,双向压缩下将进一步降低在产蛋鸡的存栏量,影响以豆粕为主的蛋白粕需求。
      技术面,从豆粕主力1801合约周K线图来看,目前仍然运行在B浪当中,预期还有B-b浪反弹,关注支撑有效性,等待回调至2650-2720元/吨区间参与多单,下破2644元/吨止损。
      综合来看,大豆港口库存及油厂开机率维持高位,豆粕库存持续偏高。消费需求方面,养殖利润持续走低和环保整治力度增大,导致饲养业消费疲软,豆粕市场供应维持宽松,后期一旦9月份美豆确定再获丰收,叠加新季大豆逐步上市的压力,美豆将可能进一步回调,届时豆粕也将跟随美豆走弱。但短期整体波段反弹预期不变,投资者可关注逢低建立多单的机会。(来源:中国饲料行业信息网)




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